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【东北新能车】2021年度策略:特斯拉与欧洲全面加速,重视供应链多元化

原标题:【东北新能车】2021年度策略:特斯拉与欧洲全面加速,重视供应链多元化 来源:东北证券

1)国内:特斯拉爆款效应得证,五菱电动化三四线全面铺开,新势力各自落位持续增长,C端电动化迎来预期爆发,优质C端促进龙头电池厂份额进一步抬升。2020年前三季度新能源汽车上险量总共59.6万辆,较去年同期66.5万辆同比下滑10%,受经济形势影响,更具资本属性的B端下跌明显,而C端需求在TOP20大城市及三线以下小城市两端爆发增长。爆款车企与龙头电池厂相互促进,龙头电池厂份额持续提升,CR10突破92%,优质产能供不应求。

2)海外:欧洲新能源汽车市场如期全面爆发,特斯拉逆汽车市场在全球大幅增长,预计欧洲明年新能源汽车销量达到180万辆,特斯拉全球交付量70万辆。欧洲由增加的补贴与趋严的碳排放罚款,共同促进新能源汽车市场爆发,超越中国成为全球最大新能源汽车市场。特斯拉2020Q3交付量再创新高,model 3在中美欧均取得成功,随着model y的上量交付、德国工厂后续投产、中国工厂继续扩建,特斯拉将进一步开拓,带动产业发展。

3)2021年将是新能源汽车行业的变局之年,欧洲及特斯拉将成为动力电池企业胜负手,二线企业有机会受益供应链多元化。欧洲主流市场电动化跨过10%,或开启加速增长;特斯拉电池体系的扩充有利于中国产业链的深度参与;特斯拉与欧洲主流车企将成为各家电池厂竞争的胜负手;新能源车行业将出现高端化与多元化并存的发展,促进供应链多元化;重视单晶高电压技术方向。

4)投资建议:欧洲及特斯拉是2021年最重要的主线,欧洲在碳排放政策及国家补贴影响下将持续高增长,特斯拉凭借新产能的扩充及新车型的推出持续推动产业向前突破;明年国内在补贴延缓退坡、双积分趋严的情况下将实现修复增长。推荐逻辑:主线1:行业龙头-新能车领域“不会错”的公司:【宁德时代】、【恩捷股份】、【科达利】、【璞泰来】;主线2:短期业绩拐点-新能车领域“持续变好”的公司:【华友钴业】、【中科电气】;主线3:长期空间大的-新能车领域“有爆发力”的公司:【孚能科技】、【天奈科技】、【德方纳米】。

风险提示:新能源汽车销量不及预期。

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